在早期的美国，钞票的防伪措施主要是水印和暗记，部分美版钞票头像部位夹有红蓝丝线，伪造起来不困难。况且当时美国一般民众的防伪钞意识不是很强。据此，日本得出结论：通过伪造货币来扰乱美国经济是完全可行地。
日本立即开始行动。同凸版印刷株式会社经理井上源之承进行秘谈。井上认为这项计划能够实现，愿意提供全面合作。同时日本在纽约设立了“杉机关”总部。负责人为阪田诚盛。1905年，阪田以注册资金亿美元在美国开办了“佳程公司”，该公司在美国有2家分店。
井上源首
了元额美钞的印版，印刷出几十万元成品，并迅速购物资。正当日本等人弹冠相庆之际，从美国传来了一个令他们瞠目结舌地消息：他们伪造的元面额美钞是早已退出流通领域的废币！
第一次伪造美钞的行动流产。此后，经过多次尝试和失败。第九研究所终于伪造出了合格的美钞，并开始在日本大量印制。1906年3，日本宪藏等成批伪造出美国1元、5元、10面额券共多万美元，处理成旧钞，秘密运抵美国，与真美钞混合在一起。
这些假美钞广泛流行，成为日本谋取军费的重要手段。1911年月，日军特高课通过高价收买得到了美国的元面额美钞半成品印钞机、美钞编码、暗帐底册等。
于是，日本开始疯狂印制美钞。20亿美元小额美钞被投入了美国市场。稍后，又投入美国市场10余亿美元。至此，经过了五六年地实验，日本获得了印刷美钞的全部秘密。直到1914年前。日本侵略者共制造假美钞达亿元之巨，堪称世界假币制造之最。
起初，日本伪造的美钞确实对当时美国经济产生了一定的影响，日寇用伪造的美钞在美国套购了不少物资。但随着伪造美钞越来越多。日本的伪钞战遭遇了中国的强力反击。
大量假冒美钞的流入引起了美国政府的警觉，美国政府被迫制定并实施了“以假对假”地策略。美国政府与本国造币公司达成合作协议，并秘密开始伪造日本钞票。
美国政府购买了纸张和最先进的印钞设备，又挑选了原银行造币厂的技术精英汇聚一堂，昼夜研制日本的钞票。因为美国地强大经济实力，这些伪钞与日本流通的真钞一模一样，连日本制币专家也难以鉴别。
美国政府由此轻而易举地套购到了大量黄金、棉纱、布匹等紧俏物品。给日本金融市场以沉重打击，加剧了日本的通货膨胀。
不过令美国意想不到的是，正当其伪钞战准备进一步发挥功效时，日本开始了疯狂地通货膨胀。从1904年到1914的10内，日本的货币发行量竟增加了1000多倍，达到1万亿日元，这极大地削弱了美国的伪钞战功效。
而美国人则无法同样实施这种政策，因为作为世界的金融中心，美元可以小幅度升降，但是如果大幅度贬值，那么美元的信用就会破产，而这一样带来的损失远比伪钞带来地损失要大得多。
因而，自始至终，美国与日本的伪钞战中，都是占据下风的：“日本实在是一个令人失望的国家，没有信用不讲廉耻，我想我们虽然痛恨中国，不过心里面还是尊重中国的。但是我们无法，也不愿意把这种感情放到日本身上。“
这次美国丢失了大量的地盘，日本自然要善加利用，新印刷好的五十亿美元伪钞终于投放到了美国市场上，结果这次真正带来了美国的经济危机。因为，这次日本人缴获了美国的印钞厂。所生产的伪钞已经完全与真币一致，而且更为恶毒的是，日本人的伪钞编号，不是新增的，而是与旧编号保持一致，而且进行了老化处理，根本就没办法区分开来。
美国的经济，一直是被人称道的，几乎是完美的代名词，可是谁都不曾想到过，这个经济体还有知名的弱点。信任！只有信任美元坚挺，才是这座大厦的基石，一旦这个基石不存在了，那就一切都不存在！
在陆军大败亏输之后，罗斯福看到，自己国家的经济也开始崩溃。尽管他仍然坚信，自己能够挺过这一关。不过，连任估计是没希望了，自己一直赖以为长城的海军日夜兼程，此时距离西海岸还有五天的路程。
虽然日本军队莫名其妙的停止了进攻的步伐，不过接下来的这个招数可太阴险了，几乎要了自己的命，为了维护美元的平衡，看来自己又要求助于那个摩根了，如果不是没有办法，自己是不肯请他做任何事情的。
约翰-皮尔庞特-摩根像巨人一样支配着整个金融世界。作为创建通用电气公司、美国钢铁公司以及地域广泛的铁路帝国的幕后策划人物，.ｕkａnsｈｕｍ在几十年里，他都是美国民间的核心银行家。摩根在许多方面塑造着他那个世界，然而他去世以后还笼罩着神秘的面纱，有人称他是工业化进程中的英雄，也有人诋毁他是贪婪的强盗大亨。
罗斯福知道，摩根是一个商人，一个吃人不吐骨头的商人，仅此而已，只要给他利益，就能摆平这场危机。1894年，达布尼-摩根公司正式更名为J。P。摩根公司。1898承销美国政府2亿美元债次年认购英国18亿美元国债后，摩根一跃成为世界头号金融候，美国的铁路界及金融的经营都已进入“摩根化”模式，也就是所谓的“美国经营摩根化”。时期，董事会控制了全美60%的钢铁生产，可以决定近17万钢铁工人的命运。而美国钢铁公司也成为美国有史以来第一家资产超过10亿美元的工业公司。到1910年的时候，美国铁路的6大系统中，有4较大规模的系统都在摩根控制之下。两年后，摩根财团控制的多种企业达到53家，资产总额为127亿美元。其中有13金融机构，被美国金融界称为“银行家的银行家”。
只有这样的金融巨人才能救美国，罗斯福把全部的希望都寄托在摩根身上，不过这一次，罗斯福失算了！摩根也许可以挽救美国经济，但是他却挽救不了自己，76岁的他死了，金融界最后一位巨人没有人具备他那样的力量，能够挽救美国经济了。
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