与四大名着中的另外三部相比，《水浒传》的版本无疑是最多的，不过在解放前，流传得较广的也就两个基本的版本：一是后世水浒专家口中所谓被金圣叹“腰斩”掉了“后三十回”的七十回本，这也是解放前流传得最多的一个版本；其次则是百回本，在七十回本后面又多了接受招安、征辽和方腊以及最终被奸臣所害的悲剧结局，但因为文风远比前七十回粗糙，独特的“水浒味”也一下子不见了，情节和人物性格上也是极其突兀地从一开头就突然大变，所以一直都有人认为后面三十回与前七十回并非是同一个作者，而胡卫东也支持这个观点。
而历史上新中国建立之后，出版社竟然异想天开地从主题是黑梁山好汉的另外一部小说《征四寇》里节选了平田虎、王庆的情节并稍加修改后硬插进了百回本后三十回与前七十回之间，变成了后世影响最大的一百二十回本。由于中间那一段是硬塞进去的（拼凑也不是绝对出不了神作，例如八十年代的经典动画片《太空堡垒》，但那毕竟只是小概率事件，绝大部分情况下都是会大幅降低全书水准的。），无论是文学水平还是与上下文的呼应都一塌糊涂，这个一百二十回本毫无疑问是水浒最烂的版本。
但是当时人民群众的文化生活太过贫乏，因此对文化产品数量上的需要甚至要超过质量，而一百二十回本因为章回更多，反而比经典的七十回本还受欢迎，倒是与后世网文更新重于质量的状况有些类似。当然刊印数量也是一个原因，解放后迅速成为工业国的新中国印刷业的实力远非之前可比。因此一百二十回本虽然刊印较晚，但总量却反而最多......
不过，当年胡卫东还曾经看过另外一个版本的一百二十回本《水浒》，而且那个版本自命为《古本水浒传》，意思是它才是真正施耐庵所写的一百二十回原本......
《古本水浒传》的前七十回与其他版本并无什么差别，但后五十回却是全然不同，在天降石碣、梁山好汉排定了座次后。书里的梁山好汉并没有马上被朝廷招安，而是继续替天行道，将梁山泊义军发展壮大。该版的最后部分也只是旁敲侧击地写了梁山诸位头领对素有贤名的张叔夜（历史上宋江起义就是被他平掉的）就任济州太守的反应和之前公孙胜离开梁山（他是第一个走的，鲁智深随后也带武松去了五台山。）时的留言“罡煞群雄，应劫寰中，天遣治乱，长人执弓；戈矛化铁，战马嘶风，云飞星散。水碧山空。”（注1），暗示了梁山泊的悲剧结局，结尾更以神摄天书（宋江忘了当初玄女娘娘的叮嘱，答应将三卷天书给弟兄们看，结果就悲剧了......）、雷轰石碣让全书戛然而止......
与百回本相比，《古本水浒传》后五十回的情节与前七十回衔接得更好。而人物形象也没有过于突兀的变化（也有部分变化了的，但都有个过程，而非像百回本的后三十回那样突然之间莫名其妙地就变过来了。）。同时和前七十回一样，延续了施耐庵酷爱前后呼应（喜欢挖坑而且有坑必填）的特点，如果施耐庵当年真的不止写到七十回，那么这一百二十回的《古本水浒传》在各个版本中无疑最可能是真本。
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